壞兆頭?美小型股年線翻黑

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小型股指標羅素2000指數,全年表現由紅翻黑。圖/美聯社

小型股指標羅素2000指數(Russell 2000 index)2日走跌,全年表現由紅翻黑,顯示即便少數大型科技股繳出亮眼成績單,但依然無法掩蓋美國經濟普遍疲軟的事實。

羅素2000指數2日大跌1.58%,收在1,756.82點,今年迄今累跌0.2%,較52周高點下挫12.5%。相較之下,大型股集中的標普500指數與那斯達克指數分別大漲11%與26%。

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羅素2000指數表現相對疲弱,凸顯華爾街的擔憂,亦即2023年股市漲幅過度集中於部分類股或少數幾檔股票。羅素2000指數更能反映美國整體經濟狀況,因爲該指數聚焦於小型企業,這些企業命運與宏觀經濟更密切相關。

諮詢公司Claro Advisors資深副總裁科裡(Jeff Corey)指出,目前市場充滿壓力與不確定性,小型股遭拋售並不令人意外。

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科裡表示:「投資人在市場震盪時期偏好優質股票。這類股票通常資產負債表強健、獲利率高、商業模式穩定與股息持續成長,這些在小型股通常看不到。」

與大型股企業相比,小型股公司對於利率變化更敏感,原因是後者通常較難取得貸款,不像前者能夠爭取到較低利率。

Bespoke投資集團共同創辦人希基(Paul Hickey)表示,金融股佔羅素2000指數的權重較高,使得該指數更容易受到利率走向影響。

希基指出:「綜合以上因素,我不會說羅素2000指數是『煤礦坑內的金絲雀』(能預視經濟趨勢好壞),但它非常不受歡迎。」他認爲,利率壓力緩解應有助於小型股指數從超賣期反彈。他指出,涵蓋美國股票的主要指數ETF目前處於「極端」超賣水平,這可能使得羅素2000指數恢復上漲趨勢。

希基表示:「當你觀察到普遍超賣情況(包括這些指數ETF在內)時,標指的報酬率通常不錯,小型股甚至更好。」

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